Stock Options Quando A Società Va Pubblico

Pre-IPO: Going Public John P. Barringer I miei clienti che lavorano in aziende startup che preparano per un'offerta pubblica iniziale (IPO) sono vertiginosa con pensieri della ricchezza e delle opportunità loro pre-IPO magazzino di compensazione fornirà. Io cerco di metterli direttamente con cinque punti finanziario-pianificazione che possono aiutare a gestire le loro aspettative post-IPO. Ryan Harvey e Bryan Smith Podcast incluso come società a capitale privato si preparano per il loro debutto sul mercato, essi apportino nei loro programmi di distribuzione di azioni al di là di pochi piani di stock option. Questo articolo esamina alcuni dei turni ci si può aspettare nel vostro stock grant dalla fase di avvio attraverso la IPO ei periodi post-IPO. La sorpresa più grande per i dipendenti con stock option alla società di pre-IPO è spesso la quantità di tasse che devono pagare quando la loro azienda diventa pubblico o viene acquisito. Quando l'esercizio delle opzioni dopo l'IPO o come parte dell'operazione di acquisizione, la vendita del magazzino, allo stesso tempo, una larga fetta dei loro proventi va a pagare le tasse federali e statali. Questo articolo esamina il modo di ridurre la pressione fiscale. Edwin L. Miller, Jr. Stock option e stock limitato di società pre-IPO possono creare ricchezza sostanziale, ma è necessario capire che cosa potrebbe succedere al stock grant a finanziamenti di capitale di rischio, in un'acquisizione, o in un'offerta pubblica iniziale. Mentre Parte 1 esamina finanziamenti di venture e offerte MA, parte 2 analizza IPO. myStockOptions Redazione Contribuenti AGGIORNAMENTI trovare tecniche di legge per ridurre al minimo le tasse è quasi altrettanto popolare negli Stati Uniti come compensi di natura azionaria. Queste tecniche sofisticate con fondatori magazzino e le opzioni possono rinviare o ridurre le tasse. Joanna Glasner, Matt Simon, e Bruce Brumberg Non si sentono ansiosi o scoraggiati sulla volatilità del prezzo. In quanto esperti vi diranno, compensi equity è uno strumento per la costruzione di ricchezza nel lungo periodo. Ci si può aspettare SEC e le restrizioni contrattuali sulla libertà di vendere la vostra azienda magazzino subito dopo l'offerta pubblica. Il numero esatto di giorni fino a quando si può vendere dipende. Valutazione delle azioni in società di pre-IPO rimane tanto un'arte come scienza. Tuttavia, come la società si avvicina l'attuale IPO, esistono benchmark affidabili. Le aziende hanno la flessibilità nel definire le condizioni alle quali possono matureranno i loro stock grant. In questo modo la vostra azienda di basare la maturazione del vostro contributo su. Questo può dipendere dal fatto che si sta ancora affiliato con l'azienda. Per le opzioni e stock emesse ai sensi della regola 701. La maturazione della borsa sarà probabilmente accelererà in base alle specifiche nel vostro piano di stock o convenzione di sovvenzione. Le borse di studio saranno probabilmente incassati. A seconda del livello in azienda e la durata del rapporto di lavoro, è possibile ricevere una borsa di studio significativo nella vostra società di nuova privata che si richiede all'utente di. Quando si imposta un piano di trading regola 10b5-1, uno dei requisiti fondamentali è che non si deve. Sì. Un consulente per una società privata ha bisogno di scoprire se le opzioni o azioni. Si dovrà affrontare un blocco quando la vostra azienda diventa pubblico, o forse in una acquisizione. Un blocco è una limitazione contrattuale. Sì. A volte un sottoscrittore e la società rilascerà una parte delle azioni di blocco in vendita prima del periodo di blocco scade. Ad esempio, Facebook ha fatto questo nel 2012, quando. Blocchi impediscono di vendita delle azioni, ma è ancora li possiedono, e la data di trattamento fiscale non viene differita. Si prende questo rischio in una situazione di pre-IPO, quando la valutazione. Tranne che nei momenti in cui un certo numero di affiliati simultaneamente vendere una parte delle loro azioni, una società pubblica è improbabile registrare un magazzino affiliati per la rivendita. Il requisito 144 SEC Rule che l'attuale informazioni pubbliche sulla società sia disponibile è rispettato se la società ha depositato tutti i rapporti richiesti ai sensi del Securities Exchange Act del 1934. monitoraggio magazzino è una classe o una serie di azioni ordinarie di una società separata. È necessario dimostrare che la rivendita non voi o la vostra azienda richiede al. Il contenuto è fornito come risorsa educativa. myStockOptions non sarà responsabile per eventuali errori o ritardi nel contenuto, o le eventuali decisioni assunte in base ad essi. Copyright copia 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions è un marchio registrato federale. Si prega di non copiare o estratto queste informazioni senza l'espressa autorizzazione di myStockOptions. editorsmystockoptions contatto per le licenze information. If si desidera ottenere Rich in una startup, Youd meglio fare queste domande prima di accettare il lavoro Pollice su tutto intorno dopo yExt ha annunciato un grande 27 milioni round di finanziamento. Ma questi dipendenti probabilmente non hanno idea di che cosa significa per loro stock options. Daniel Goodman tramite Business Insider Quando Bryan Goldbergs primo avvio, Bleacher Report, venduto per più di 200 milioni, i dipendenti con stock option ha reagito in uno dei due modi: Alcuni popoli reazioni erano come, Oh mio Dio, questo è più soldi di quanto avrei mai potuto potuto immaginare, Goldberg ha detto in precedenza business Insider in un'intervista circa la vendita. Alcune persone erano come, questo è tutto non si sapeva mai cosa sarebbe stato. Se sei un impiegato in una startup - non un fondatore o di un investitore - e la vostra azienda ti dà magazzino, youre probabilmente andando a finire con azioni o opzioni su azioni ordinarie comune. Le azioni ordinarie può farti ricco se la vostra azienda diventa pubblico o viene acquistata a un prezzo per azione che è significativamente al di sopra del prezzo di esercizio delle opzioni. Ma la maggior parte dipendenti dont si rendono conto che i titolari comune per azioni solo essere pagato dal piatto di soldi rimasti dopo gli azionisti privilegiati hanno preso il loro taglio. E in alcuni casi, i titolari comune per azioni possono trovare che gli azionisti preferiti sono stati dato così buoni termini che lo stock comune è quasi inutile, anche se la società viene venduta per più soldi di investitori messo in esso. Se alcune domande intelligenti prima di accettare l'offerta, e dopo ogni turno significativa dei nuovi investimenti, non dovete essere sorpreso dal il valore - o la sua assenza - dei vostri diritti di opzione quando un avvio uscite. Abbiamo chiesto un ruolo attivo New York venture capitalist, che siede nel consiglio di un certo numero di start-up e correnti d'aria regolarmente fogli termine, quali domande dipendenti dovrebbe chiedere loro datori di lavoro. L'investitore ha chiesto di non essere nominato, ma era felice di condividere lo scoop. Ecco ciò che le persone intelligenti chiedere la loro stock options: 1. chiedere quanto sei equità viene offerto su una base completamente diluita. A volte le aziende sarà solo dirvi il numero di azioni stai ricevendo, che è totalmente priva di senso perché la società potrebbe avere un miliardo di azioni, dice il venture capitalist. Se ho appena detto, si sta andando ad ottenere 10.000 azioni, suona come un sacco, ma può in realtà essere una quantità molto piccola. Invece, chiedere qual è la percentuale della società quelle stock option rappresentano. Se si chiede a questo proposito su una base completamente diluita, questo significa che il datore di lavoro dovrà tener conto di tutti le azioni della società è obbligata a rilasciare, in futuro, non appena Stock questo è già stato distribuito. Si tiene anche conto l'intero pool opzione. Una piscina opzione è azionari questo è accantonati per incentivare i dipendenti di avvio. Un modo più semplice per chiedere la stessa domanda: Qual è la percentuale della società non le mie azioni in realtà rappresentano 2. chiedere quanto tempo la piscina opzione companys durerà e quanto più denaro l'azienda rischia di aumentare, in modo da sapere se e quando la proprietà potrebbe ottenere diluito. Ogni volta che una società emette nuove azioni, gli azionisti attuali ottenere diluito, il che significa che la percentuale di società che possiedono diminuisce. Nel corso degli anni, con molti nuovi finanziamenti, una percentuale di possesso che ha iniziato grande può ottenere diluito fino ad una piccola percentuale di partecipazione (anche se il suo valore può essere aumentato). Se la società youre che unisce è probabilmente bisogno di alzare molto più denaro nel corso dei prossimi anni, quindi, si dovrebbe presumere che la puntata sarà diluito notevolmente nel tempo. Alcune aziende aumentano anche le loro piscine di opzione su una base di anno in anno, che diluisce anche azionisti esistenti. Altri mettere da parte una grande piscina abbastanza per durare un paio di anni. piscine opzionali possono essere creati prima o dopo un investimento viene pompato in azienda. Fred Wilson di Union Square Ventures piace a chiedere per le piscine di opzione (pre-investimento) pre-soldi che sono abbastanza grandi per finanziare le assunzioni e retention esigenze della società fino al prossimo finanziamento. L'investitore abbiamo parlato spiegato come le piscine di opzione sono spesso creati dagli investitori e imprenditori insieme: L'idea è, se ho intenzione di investire nella vostra azienda, allora siamo entrambi d'accordo: se si mettono da qui a lì, stavano per avere di assumere questo molte persone. Quindi, consente di creare un bilancio netto. Penso Im andando a dare via probabilmente il 10, il 15 per cento della società per arrivarci. Quello è il pool opzione. 3. Successivamente, si dovrebbe sapere quanto denaro la società ha sollevato e in quali termini. Quando una società solleva milioni di dollari, sembra davvero cool. Ma questo non è denaro gratuito, e viene spesso con condizioni che possono influenzare il vostro stock option. Se Im un dipendente aderire ad una società, quello che voglio sentire è havent ha sollevato un sacco di soldi e la sua scorta preferita dritto, l'investitore dice. Il tipo più comune di investimento si presenta sotto forma di azioni privilegiate, che è buono sia per i dipendenti e gli imprenditori. Ma ci sono diversi gusti di azioni privilegiate. E il valore ultimo della vostra stock option dipenderà da quale tipo la vostra azienda ha emesso. Qui ci sono i più comuni tipi di azioni privilegiate. Diritto preferito - In uscita, i titolari preferito per azioni vengono pagati prima comune per azioni titolari (dipendenti) ottenere un centesimo. Il denaro per il preferito va direttamente nelle tasche venture capitalist. L'investitore ci dà un esempio: se io investo 7 milioni nella vostra azienda, e si vende per 10 milioni, il primo 7 milioni di uscire va al preferito e il resto va a azioni ordinarie. Se l'avvio vende per nulla oltre il prezzo di conversione (in genere la valutazione post-money del turno), il che significa un azionista preferita direttamente otterrà qualunque sia la percentuale della società di loro proprietà. Partecipare preferito - partecipare preferito è dotato di una serie di condizioni che aumentano la quantità di denaro preferito titolari riceveranno per ogni azione in un evento di liquidazione. Partecipare azioni privilegiate pone un dividendo su azioni privilegiate, che trionfi azioni ordinarie quando un uscite di avvio. Gli investitori con partecipanti preferito ottenere i loro soldi indietro durante un evento di liquidazione (proprio come preferito per azioni titolari), oltre a un dividendo predeterminato. Partecipare azioni privilegiate di solito è offerto quando un investitore non crede l'azienda vale tanto quanto i fondatori credono che sia - in modo che decidono di investire per contestare la società a crescere abbastanza grande da giustificare e eclissare le condizioni del preferito partecipanti titolari - Stock. La linea di fondo con la partecipazione preferito è che, una volta che i titolari preferiti sono stati pagati, ci sarà meno del prezzo di acquisto rimasto per gli azionisti comuni (cioè voi). Molteplici preferenza liquidazione - Questo è un altro tipo di termine che può aiutare i titolari di privilegiate e vite titolari comune per azioni. A differenza di azioni privilegiate dritto, che paga lo stesso prezzo per azione di azioni ordinarie in una transazione al di sopra del prezzo al quale è stato rilasciato il preferito, un più garanzie di liquidazione delle preferenze che preferivano i titolari potranno ottenere un ritorno sul loro investimento. Per utilizzare l'esempio iniziale, invece di una investitori 7 milioni investiti a tornare a loro in caso di vendita, una liquidazione preferenza 3X prometteva titolari preferite ottenere il primo 21 milioni di una vendita. Se la società ha venduto per 25 milioni, in altre parole, i titolari preferiti otterrebbe 21 milioni, e gli azionisti comuni avrebbero dovuto dividere 4 milioni. Una preferenza di liquidazione multipla è neanche molto comune, a meno che una startup ha lottato e gli investitori richiedono un premio più grande per la presa theyre rischio. Il nostro investitore stima che il 70 di tutte le start-up venture-backed sono dritto azioni privilegiate, mentre circa il 30 avere qualche struttura sul titolo preferenziale. Gli hedge fund, questa persona dice, spesso, come per offrire grandi valutazioni per la partecipazione azioni privilegiate. A meno che theyre eccezionalmente fiducioso nelle loro imprese, gli imprenditori dovrebbero guardarsi di promesse, come, voglio solo che partecipano preferito e itll scomparire a 3x di liquidazione, ma Ill investirà un miliardo di dollari di valutazione. In questo scenario, gli investitori ritengono che ovviamente l'azienda solito raggiungere che stima - nel qual caso ottengono 3X i loro soldi indietro, e può spazzare via i titolari di azioni ordinarie. 4. Quanto eventuale debito ha la società sollevata. Debito può venire in forma di debito venture o una nota convertibile. E 'importante per i dipendenti di sapere quanto debito si è in compagnia, perché questo dovrà essere pagato agli investitori prima di un dipendente vede un centesimo da un'uscita. Sia il debito e una nota convertibile sono comuni nelle aziende che stanno facendo molto bene, o sono estremamente turbato. Entrambi permettono imprenditori di rimandare prezzi loro azienda fino a quando le loro aziende hanno valutazioni più elevate. Qui ci sono le occorrenze e definizioni comuni: debito - Si tratta di un prestito da parte degli investitori e l'azienda deve pagare di nuovo. A volte le aziende sollevano una piccola quantità di debito di rischio, che può essere utilizzato per un sacco di scopi, ma lo scopo più comune è quello di estendere la loro pista in modo che possano ottenere una valutazione più alta nel prossimo turno, l'investitore dice. Nota Convertible - Questo è il debito che è stato progettato per convertire in azioni in un momento successivo e più alto prezzo delle azioni. Se una startup ha sollevato sia di debito e una nota convertibile, non ci può essere necessario un dibattito tra gli investitori e fondatori per determinare che viene pagato prima in caso di un'uscita. 5. Se la società ha sollevato un mucchio di debito, si dovrebbe chiedere come i termini di pagamento di lavoro in caso di vendita. Se siete in una società che ha sollevato un sacco di soldi, e si conoscono i termini sono qualcosa di diverso dritto azioni privilegiate, si dovrebbe fare questa domanda. Si dovrebbe chiedere esattamente che cosa prezzo di vendita (o di valutazione) vostri stock option cominciano ad essere in denaro, tenendo presente che il debito, obbligazioni convertibili, e la struttura in cima azioni privilegiate influirà questo prezzo. Ora guarda: Apple nascosto in una nuova caratteristica fastidiosa nel suo ultimo aggiornamento iPhone iOS ma c'è anche un upsideWhy fa una società decide di andare pubblico By: Adam Colgate Andando pubblici e offre magazzino in un'offerta pubblica iniziale rappresenta una pietra miliare per la società di proprietà più private . Un gran numero di ragioni esistono per una società di decidere di andare pubblico, come ad esempio l'ottenimento di un finanziamento al di fuori del sistema bancario o la riduzione del debito. Inoltre, prendendo una società pubblica riduce il costo complessivo del capitale e dà alla società una più solida in piedi al momento di negoziare i tassi di interesse con le banche. Ciò ridurrebbe i costi degli interessi sul debito esistente l'azienda potrebbe avere. Le principali società ragione decidono di andare pubblico, tuttavia, è quello di raccogliere fondi - un sacco di soldi - e diffondere il rischio di proprietà tra un folto gruppo di azionisti. Diffondere il rischio di proprietà è particolarmente importante quando un'azienda cresce, con i vecchi azionisti che vogliono contanti in alcuni dei loro profitti pur mantenendo una percentuale della società. Uno dei maggiori vantaggi per una società di avere le sue azioni quotate in borsa è aver loro azioni quotate in borsa. I vantaggi per una società di aver elencato Stock In oltre al prestigio di una società ottiene quando il loro titolo è quotato in una borsa valori, altri vantaggi per l'azienda sono: Essere in grado di raccogliere ulteriori fondi attraverso l'emissione di più borse aziende possono offrire titoli in acquisizione di altri programmi di stock option società di capitali e può essere offerto ai potenziali dipendenti, rendendo l'azienda attraente per i migliori aziende di talento hanno un ulteriore effetto leva quando l'ottenimento di prestiti da esposizione delle istituzioni finanziarie di mercato - con un magazzino companys quotata in borsa potrebbe attirare l'attenzione di reciproco e gli hedge fund, i market maker e operatori istituzionali pubblicità indiretta - il deposito e la quota di iscrizione per la maggior parte degli scambi principali include una forma di pubblicità gratuita. Lo stock companys sarà associato con lo scambio loro azioni sono quotate Brand Equity - avendo un profilo su una borsa offre anche la società ha aumentato la credibilità con il pubblico, avendo la società indirettamente avallato attraverso avendo la loro quotazione in borsa in borsa. Altre considerazioni per una società Andando azioni offerta pubblica al pubblico ha altri vantaggi per le aziende, oltre che il prestigio di avere il loro magazzino quotata in una borsa. Prima del boom di Internet, le società quotate più pubblicamente doveva avere comprovate e hanno una storia di redditività. Purtroppo, molte start-up Internet ha cominciato avere IPO senza alcuna parvenza di guadagni e senza alcun piano di essere redditizia. Questi start-up sono stati finanziati con capitale di rischio e spesso finiscono per spendere tutto il denaro raccolto attraverso la IPO, rendendo i proprietari originali ricchi di processo e lasciando i piccoli investitori tenendo la borsa quando le azioni sono diventate inutili. Questa tecnica - di offrire azioni senza creazione di valore per gli azionisti - è comunemente noto come una strategia di uscita, ed è stato utilizzato più volte durante il boom di Internet che causa la bolla dot per scoppiare e portando giù il mercato per IPO nei primi anni 2000. Tuttavia, alcune aziende scelgono di rimanere privati, evitando l'aumento del controllo e altri svantaggi aver pubblicamente negoziate magazzino comporta. Alcune grandi aziende, come Dominos Pizza e IKEA rimangono privatamente held. How fa una società Go pubblico di comprendere chiaramente come una società diventa pubblico. è utile conoscere prima perché vogliono andare pubblico e il commercio sul mercato azionario. Perché una società va pubblica Vi è una semplice ragione per cui la maggior parte proprietari di imprese private decidono di vendere la proprietà in loro compagnia, al fine di operare sul mercato azionario: per raccogliere fondi. Andando pubblico è spesso il modo migliore per un business di successo già di raccogliere capitali. Ci sono due opzioni principali per le imprese per raccogliere fondi: prendere un prestito di affari di vendita di proprietà della società Quando una società diventa pubblico che stanno vendendo proprietà in loro compagnia. Si può decidere di espandere il proprio business, assumere nuovi talenti, aprire più posizioni o un qualsiasi numero di ragioni che richiedono ottenendo più capitale a rischio di rinunciare alla proprietà nei loro affari. Come la maggior parte delle vostre decisioni aziendali difficili, è necessario decidere il motivo di andare pubblico prendendo uno sguardo dettagliato ai vantaggi e svantaggi. Il processo di IPO esecuzione di una società pubblica: Segnalazione Steve Bragg8217s libro Da IPO di SEC è una lettura essenziale per chiunque contemplando una offerta pubblica o di assunzione di responsabilità di leadership in una società pubblica. Non solo egli spiega gli aspetti complicati di registrazione e reporting, che fornisce esempi pratici di politiche, procedure e controlli per mantenere una società pubblica sulla strada giusta. (Leggi tutto) L'intero processo di prendere la vostra azienda privata e trasformandolo in una società pubblica può diventare molto tempo, ma il guadagno sarà vale la pena. Un processo di prendere una società pubblica comporta l'assunzione di una grande banca d'investimento, che funge da sottoscrivere per un'offerta pubblica iniziale. Il sottoscrittore decide quanti soldi gli investitori sono disposti ad offrire per azioni della società. Un'offerta pubblica iniziale (IPO) viene pianificato e le azioni della società ha colpito il mercato azionario a un prezzo predeterminato. Mentre in ultima analisi, il capitale iniziale sollevato per l'azienda attraverso l'IPO verrà da singoli investitori che acquistano azioni, il sottoscrittore di solito finanziare l'operazione, fornitura di capitale alla società emittente in anticipo del titolo che va pubblico. La procedura completa di IPO può richiedere mesi per completare. Se l'offerta non è successo, le spese possono ancora vanno da 300.000 a 500.000 nel solo spese legali, di stampa e di contabilità. E 'fondamentale che hai la certezza di effettuare la valutazione vigile della vostra azienda, il mercato, e l'intero processo di IPO prima del tempo. Dove Andare Public Una società può decidere di andare pubblico sul New York Stock Exchange (NYSE), all'American Stock Exchange (AMEX), National Association of Securities Dealers citazioni Automated (NASDAQ), Over the Bulletin Board Counter (OTCBB) e il rosa Fogli. Molte aziende startup prendere una decisione di prima quotarsi sui fogli OTCBB e rosa dato che non ci sono requisiti patrimoniali o di reddito. Si può poi passare a un mercato di scambio più grande da soddisfare le loro esigenze. Potrebbe essere utile per imparare perché le società di emissione delle stock. La realtà di Going Public E 'essenziale rendersi conto che prendere la vostra azienda pubblica significa un sacco di tempo e lavoro investito per il processo. E 'inoltre essenziale ricordare che il processo di IPO è semplicemente una transazione. Può essere molto facile da ottenere così coinvolti nel processo di IPO che si dimentica di gestione della vostra azienda e rendendolo successo. La vita del business è accelerato o condannato per l'IPO. L'IPO non impedisce nel mondo degli affari, né è una garanzia di successo. Assicurati di ricordare prima quello che si mantiene in attività e concentrarsi sempre su quel primo. Speriamo che si ora capire meglio come fa una società di andare pubblico. L'intero processo di pubblico che va, non sarà sicuramente accadrà durante la notte. Se siete interessati a prendere la vostra azienda pubblica, è una buona idea per avviare il processo ora di ottenere tutto insieme e la ricerca di ciò che si vuole andare nella vostra dichiarazione di registrazione. Si consiglia di imparare a incorporare in Nevada e perché. Si vuole iniziare il più presto possibile in modo da poter ottenere le ruote che girano sulla vostra azienda in corso pubblica. Come fa una società andare pubblico. 2,0 su 5 basato su 14 valutazioni Tutto il materiale è solo a scopo informativo e Qwoter non è responsabile per eventuali errori o omissioni. Le informazioni sono soggette a modifiche senza preavviso e non devono essere interpretate come un consiglio di investimento definitivi o raccomandazioni. Si prega di consultare il vostro fiscale o consulente legale (s) per le questioni riguardanti la vostra situazione personale o finanziaria. Non è troppo tardi - È ancora possibile aprire il IRA oggi e di ricevere le deduzioni imponibile per il 2016. Impara come